Có một điều đáng chú ý về tình trạng hiện tại của Apple: Vị trí tụt hậu trong cuộc đua AI không hẳn là vấn đề nghiêm trọng nhất của công ty này. Nhưng tuần tới có thể lại là một câu chuyện khác.

Nhà đầu tư đang tỏ ra bi quan trước thềm sự kiện Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu WWDC của Apple, sẽ chính thức khai mạc vào thứ hai. Cổ phiếu Apple đã giảm 20% kể từ đầu năm – mức sụt giảm tệ nhất mà cổ phiếu này từng ghi nhận trước một kỳ WWDC kể từ ít nhất năm 2010.

Trong khi các ông lớn công nghệ khác đều sử dụng sự kiện nhà phát triển thường niên của mình để phô diễn những tiến bộ về AI, thì năm nay, Apple được dự đoán sẽ chủ yếu cho thấy họ đang tụt hậu ra sao trong làn sóng công nghệ được xem là “một lần trong cả thế hệ”.

Dịch vụ Apple Intelligence được giới thiệu tại WWDC năm ngoái vẫn còn trong giai đoạn phát triển, và trợ lý ảo Siri vẫn chưa có phiên bản nâng cấp AI như đã hứa. Bản nâng cấp đó sẽ chưa xuất hiện tuần tới – ít nhất là theo lời thừa nhận hiếm hoi từ Apple ba tháng trước, rằng họ đang mất nhiều thời gian hơn dự kiến cho dự án Siri mới.

“Apple sẽ cẩn trọng hơn trong việc đưa ra lời hứa và sẽ không trình diễn những tính năng chưa thực sự sẵn sàng”, chuyên gia Craig Moffett từ công ty MoffettNathanson nhận định trong một báo cáo hôm thứ năm.

Tuy nhiên, AI chỉ là một trong số nhiều vấn đề nghiêm trọng mà Apple đang đối mặt. Thuế quan đang đe dọa đến biên lợi nhuận của mảng phần cứng. Và Tổng thống Mỹ đang công khai gây sức ép buộc Apple phải xem xét lại mô hình sản xuất thiết bị ở nước ngoài đã duy trì suốt hai thập kỷ qua.

“CON GÀ ĐẺ TRỨNG VÀNG” LUNG LAY

Ngoài phần cứng, Apple còn phụ thuộc lớn vào mảng dịch vụ, vốn đang chiếm tỷ trọng vượt trội trong lợi nhuận của công ty. Các khoản phí mà Apple thu từ nhà phát triển ứng dụng, cũng như khoản thanh toán từ Google để được đặt làm công cụ tìm kiếm mặc định trên thiết bị Apple, hiện đang bị vướng vào các vụ kiện tụng. Hai nguồn thu này hợp lại tạo thành phần cốt lõi của mảng dịch vụ Apple – vốn mang lại biên lợi nhuận gộp lên tới 74%, gần gấp đôi biên lợi nhuận từ phần cứng.

“Chúng tôi cảnh báo rằng Apple đang đối mặt với các rủi ro nghiêm trọng liên quan đến tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận và mức định giá cổ phiếu”, nhà phân tích Laura Martin từ công ty Needham viết trong báo cáo hôm thứ tư, khi bà hạ xếp hạng cổ phiếu Apple xuống mức “nắm giữ”.

So với những rủi ro như thuế quan, giảm phí App Store hay mất khoản chi từ Google, khởi đầu chậm chạp trong AI có vẻ chỉ là mối lo nhỏ. Apple cũng không quảng bá dịch vụ Apple Intelligence như một sản phẩm cao cấp có tính phí, khác hẳn với cách tiếp cận của Amazon, Microsoft và Google – những công ty đang thu tiền từ người dùng cho hầu hết các công cụ AI tạo sinh.

Tuy vậy, Apple cần lý do thuyết phục hơn để khiến khách hàng mua và nâng cấp thiết bị thường xuyên hơn. Mảng kinh doanh chủ lực – iPhone – gần như dậm chân tại chỗ trong hai năm qua và được dự đoán cũng sẽ không tăng trưởng trong năm tài chính hiện tại (kết thúc tháng 9). Thiếu các tính năng AI mới sẽ tiếp tục kìm hãm chu kỳ tiếp theo, với dự báo doanh thu iPhone chỉ tăng 3% trong năm tài chính 2026, theo ước tính của FactSet.

“Chúng tôi tin rằng, để cổ phiếu này có thể hồi phục, Apple cần một đợt thay thế iPhone mới – điều mà chúng tôi không thấy có khả năng xảy ra trong 12 tháng tới”, bà Martin từ Needham nhận định thêm.

Apple hiện có hơn 2,35 tỷ thiết bị đang hoạt động, và người dùng trung thành sẽ không vì một phần mềm bị thiếu mà từ bỏ hệ sinh thái này ngay lập tức. Nhưng chính Apple – công ty từng làm nên cuộc cách mạng smartphone – lại có thể trở thành nạn nhân tiếp theo nếu AI tạo sinh mở ra một thế hệ thiết bị mới, khiến điện thoại cảm ứng trở nên lỗi thời.

Công ty OpenAI mới đây đã thu hút Jony Ive, nhà thiết kế huyền thoại đứng sau phần lớn sản phẩm Apple hiện tại, để hiện thực hóa tham vọng phát triển 100 triệu thiết bị “AI companion”. Những sản phẩm đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt trong năm sau.

Apple nổi tiếng kín tiếng, và hoàn toàn có thể tạo bất ngờ từ giờ đến lúc đó. Nhưng để làm được điều đó, họ sẽ phải vừa quản lý chuỗi cung ứng toàn cầu, vừa khéo léo ứng phó với các vụ kiện về App Store và khoản tiền từ Google – một vụ kiện mà Apple thậm chí không phải là bên chính thức, do đó khó can thiệp sâu vào kết quả.

Apple khởi đầu chậm với AI là vấn đề thật, nhưng ít nhất, đây vẫn là vấn đề mà họ có thể kiểm soát.

Theo: WSJ